31.     Индекс денежного потока (Money Flow Index)

32.     Скользящие средние (Moving Averages)

33.     Индекс отрицательного объема (Negative Volume Index)

34.     Баланс объема (On Balance Volume)

35.     Открытые позиции (Open Interest)

31. Индекс денежного потока (Money Flow Index)

Индикатор “Индекс денежного потока” (Money Flow Index - MFI) пытается измерить силу потока денег на и из рынка акций. Этот индикатор тесно связан с таким индикатором как  “Индекс относительной силы” (Relative Strength Index - RSI). Однако, MFI расчитывается на основе поведения объема, в то время как RSI исследует только поведение цен.

Денежный поток (не Индекс денежного потока) калькулируется при помощи определения средней цены за торговый день и последующего сравнения этой величины со средней ценой предыдущего дня. Если сегодняшняя средняя цена больше, то имеет место положительный денежный поток. Если же эта цена меньше, то денежный поток отрицательный. Денежный поток для определенного дня расчитывается умножением средней цены на объем этого дня.

Money Flow  =  Volume х Average Price

Положительный денежный поток представляет сумму ежедневных положительных денежных потоков за определенный период. Равно как и отрицательный денежный поток является суммой отрицательных денежных потоков за такой же период.

Money Ratio  =  

Positive Money Flow  

Negative Money Flow  

 

 

Money Flow Index (MFI) = 100 + 

100 

1+ Money Ratio 

Окончательно, денежный поток расчитывается по следующей формуле:

См. “Plotting an Indicator”, “Money Flow Index”.

Интерпретация

Интерпретация MFI заключается в следующем:

  • Выявление дивергенции между поведением показателей индикатора и цены. Если цена ЦБ достигает  новых пиков/впадин, а индикатор в этот момент не отвечает тем же, то возможен разворот тренда.
  • Выявление моментов, когда значение индикатора выходит на необычно высокие/низкие уровни. Для MFI такими специфическими уровнями могут быть 80 и 20 соответственно.

32. Скользящие средние (Moving Averages)

Метод скользящих средних (МА) представляет из себя методику расчета среднего значения цены или показателя индикатора за определенный период времени. Термин “скользящий” подразумевает, и это на самом деле так, что средняя изменяется или движеться. Рассчет МА представляет из себя математический анализ средних значений характеристик ЦБ за предопределенный период. В зависимости от того как изменялась цена ЦБ за прошедшее время, ее средняя цена движется вверх или вниз.

МетаСток расчитывает и отображает шесть различных типов МА: простую (simple), по дргому ее можно назвать арифметическая (arithmetic), експоненциальную (exponential), временных серий (time series), триангулярную (triangular), переменную (variable) и взвешенную (weighted). Кроме того, МетаСток может расчитывать МА для различных цен ЦБ: открытия (open), максимальной (high), минимальной (low), закрытия (close), средней цены (median price), типичной цены (typical price), а также объема (volume), открытых позиций (open interest) или значений индикаторов.

Важнейшим фактором определяющим отличие разных типов МА является “вес”, придаваемый самым последним значениям временного ряда. Один раз определенная схема “взвешивания” остается неизменной во всем диапазоне рассчетов. Исключение составляют переменная МА и объемо-зависимая МА. Переменная МА автоматически подстраивает фактор взвешивания на основании состояния рынка. Т.е. переменная МА увеличивает чувствительность к последним данным, если волатильность рынка повышается и наоборот уменьшает эту чувствительность, если волатильность снижается. Аналогичным образом настраивается объемо-зависимая МА в зависимости от того растут или падают показатели объема.

См. “Plotting an Indicator”, “Moving Average”.

32.1 Методы расчета скользящих средних (Moving Average Calculation Methods)

32.1.1 Экспоненциальный (Exponential)

Экспоненциальная (или экспоненциально-взвешенная) МА расчитывается y applying a percentage of today's closing price to yesterday's moving average value.

Например, чтобы расчитать 9% экспоненциальную МА цены закрытия акций IBM:

  1. необходимо умножить сегодняшнюю цену закрытия на 9%.
  2. затем нужно суммировать полученное произведение со значениюем вчерашней МА умноженным на 91% (100% - 9% = 91%).

M.A..= [Close сег  х  0,09] + [M.A. вчера  х  0,91]

Вследствии того, что большинство инвесторов более комфортно себя чувствует при работе с временными периодами по сравнению с работой с процентами, МетаСток преобразует дни экспоненциальные проценты. Например, если необходимо расчитать 21-дневную экспоненциальную МА, то расчитывается 9% МА.

Формула конвертации дней в экспоненциальные проценты выглядит следующим образом:

 

Exponential percentage  =  

_______2_______ 

Time periods + 1 

Например, для расчета 10-дневной экспоненциальной МА необходимо использовать коэффициент 0.18:

0,18  =  

__2__ 

10 + 1 

Для проведения обратной конвертации, т.е. экспоненциального процента во временные периоды используется следующая формула:

Time periods  =  

_____2_____ 

– 1 

Percentage 

Используя данные предыдущего примера, Вы можете проверить, что коэффициент 0.18 экспоненциальной МА, действительно соответствует МА с периодом 10.

 

10  =  

__2__ 

– 1 

0,18 

Экспоненциальная МА характеризуется возрастанием веса значений ряда в направлении к последней дате (концу ряда) и его уменьшением в направлении к первым датам (началу ряда). Такого нет у простой МА. Этот метод часто называют экспоненциальным взвешиванием.

32.1.2 Простой (Simple)

Простая (или арифметическая) МА расчитывается при помощи  суммирования цен закрытия ЦБ за определенный период времени (например за 12 дней) и последующем делении полученной суммы на число дней в этом периоде. Получаемый результат представляет из себя среднюю цену ЦБ за данный период времени.

Например, чтобы рассчитать МА акций с периодом в 21 день: во-первых, мы должны суммировать цены закрытия за предшествующие 21 день, затем, разделить эту сумму на 21. Полученное значение представляет из себя среднюю цену закрытия акций IBM за последние 21 день. На график наносится точка соответствующая этой средней цене. Когда будут известны данные торгов следующего дня (завтрашний день) необходимо провести аналогичные рассчеты, т.е. суммировать цены предыдущих 21 дня, разделить полученную сумму на 21 и нанести на график следующую точку.

32.1.3 Временных серий (Time Series)

МА по методу временных серий рассчитывается на основе техники линейной регрессии.  При этом на график наносится не вся прямая линия регресии, а только ее конечная точка. Рассчет значения конечной точки линии линейной регресии проводится за определенный период для каждого дня. Полученные точки содединяются вместе в линию, которая и представляет из себя линию МА по методу временных серий.

Данную МА иногда называют скользящая линейная регресия (moving linear regression) или регрессионный осциллятор.

Подробно с расчетом линейной регресии по методу наименьших квадратов (который также лежит в основе МА временных серий) Вы можете познакомиться в любой книге по основам прикладной статистики.

32.1.4 Триангулярный (Triangular)

Триангулярная МА похожа на экспоненциальную и взвешенную МА, за исключением различий в методике взвешивания. Экспоненциальная и взвешенная МА присваивают наибольший вес самым последним значениям временного ряда. У простой МА все значения ряда имеют одинаковый вес. У триангулярной МА наибольший вес присваивается значениям находящимся в середине ряда.

Триангулярная МА представляет из себя просто дважды сглаженную простую МА. Чтобы рассчитать триангулярную МА с периодом 9 (метод если длинна периода нечетное число):

  1. Разделим  9 на 2 и получим 4.5.
  2. Округлим 4.5 в большую сторону и получим 5.
  3. Триангулярная МА (для нечетной длинны периода) =  mov(mov(c,5,s)5,s)

Триангулярную МА с периодом 12 (метод если длинна периода четное число) рассчитывают следующи образом:

  1. Разделим 12 на 2 и получим 6.
  2. Прибавим 1 к 6 и получим 7*.
  3. Триангулярная МА (для четной длинны периода) =  mov(mov(c,6,s)7,s)Triangular moving average (even periods) = (mov(mov(c,6,s),7,s)

*  Значение длинны периода деленное на 2 используется в первой МА, и это же значение увеличенное на 1 используется во второй МА.

32.1.5 Переменный (Variable)

Переменная МА представляет из себя экспоненциальную МА, которая автоматически изменяет константу сглаживания в соответствии с волатильностью цен за данный период времени. Чем больше волатильность данных, тем больше значение константы сглаживания используемой в расчете МА и тем самым выше вес присваиваемый более поздним данным. И наоборот, при меньшей волатильности вес последних данных уменьшается.

Недостатком обычной МА является невозможность компенсировать торговые диапазоны и тренды рынков. Во время рыночного торгового диапазона (когда цены движуться из стороны в сторону в узком диапазоне) более краткосрочные (т.е., более чувствительные) МА склонны генерировать многочисленные ложные сигналы. Во время выраженного тренда (когда цены движуться вверх или вниз в течении длительного периода) более долгосрочные (т.е., менее чувствительные) МА  слишком медленно реагируют на разворот тренда. При помощи автоматической настройки значения константы сглаживания переменная МА имеет возможность подстраивать свою чувствительность и следовательно лучше работать на обоих типах рынков.

VMA =(0,078 * (Volatility ratio * Close) + (1 – 0,078 * Volatility ratio) *  ref(VMA,-1)

В качестве показателя отношения волатильности (volatility ratio) используется отношение индикаторов вертикально-горизонтального фильтра (VHF). Фактически расчитывается отношение VHF сег / VHF -12 .  Чем больше значение данного отношения, тем сильнее на рынке выражена фаза тренда, и в связи с этим повышается чувствительность МА.

Данный метод расчета переменной МА был предложен  Тушаром Чандом (Tushar Chande) в мартовском выпуске 1992 года журнала “Technical Analysis of Stocks and Commodities”.

32.1.6 Объемо-зависимая (Volume Adjusted)

Этот уникальный метод расчета МА разработал Дик Армс, известный как автор индекса Армса и графиков типа “equivolume”. Сохраняя методы своих предшествующих работ, он привязалк методике расчета МА объем и метод был соответственно назван объемо-зависимая МА.

Расчет объемо-зависимой МА достаточно сложен, однако его концепция легка для понимания. Все МА (как и объемо-зависимая) используют определенную схему взвешивания “средней” данных. Експоненциальные и взвешенные МА придают наибольший вес наиболее последним значениям временного ряда (т.е. данным на самые последние даты). Простая МА присваивает всем значениям ряда одинаковый вес. Переменная МА присваивает наибольший вес данным в период наибольшей волотильности. И как следует из названия, объемо-зависимая МА придает больший вес данным в те периоды, когда имеется больший объем.

Объемо-зависимая МА рассчитывается следующим образом:

  1. Рассчитывается средний объем  за весь период времени отраженный на графике.
  2. Рассчитывается объемный инкремент путем умножение среднего значения объема на 0.67.
  3. Для каждого дня расчитывается отношение текущего объема к объемному инкременту.
  4. Начиная с самой последней даты в обратном порядке, умножается цена каждого дня на соответствующее отношение объемов (п.3) и куммулятивная сумма этих значений до тех пор пока специфицированная пользователем  число объемных инкрементов не будет достигнуто. Замети, что при этом вероятно только часть объема последних дат будет использована.

32.1.7 Взвешивания (Weighted)

Взвешенная МА также разработана с целью придания большего веса более поздним  данным  и соответственно меньшего более ранним. Взвешенная МА рассчитывается умножением данных предыдущего дня на вес. В следующей таблице показано как расчитать взвешенную МА с периодом 5.

День No.  Вес    *  Цена =  Взвешенная цена

 

 

 

 

1

1

25

25

2

2

26

52

3

3

28

84

4

4

25

100

5

5

29

145

Всего:

15

133

406

Взвешенная МА -  406 / 15 = 27.067

Обратите внимание на то, что взвешенная цена 5-го дня имеет вес в пять раз больше (т.е., 5 * 29), чем  цена пять дней назад (т.е., 1* 25).

32.2 Интерпретация

Наиболее популярным способом интерпретации МА является взаимное сравнение сравнение МА цены закрытия ЦБ с ценой закрытия самой по себе. Сигнал продажи генерируется, когда график цены закрытия опускается ниже графика ее МА, и наоборот, сигнал покупки генерируется, когда график цены поднимается выше графика МА.

Подобный тип основанной на МА торговой системы не предназначен для точного входа (покупки) на уровне донышка и точного выхода (продажи) на уровне пика. Скорее всего данный подход позволяет Вам следовать текущему тренду, покупая сразу после того как цена проходит донышки и соответственно продавая, когда цена проходит пики.

Критическим моментом в использовании МА является выбор длинны периода используемого для ее расчета. При ретроспективном подходе Вы всегда сможете найти параметры МА, которая будет высокоприбыльна. Однако загвоздка заключается в том, чтобы найти параметры МА, которая будет приносить постоянную прибыль. Наиболее популярной является МА с длинной периода 39 недель (или 200 дней). Эта МА  хорошо работает при выборе точек входа/выхода на больших (долгосрочных) рыночных циклах. Для исследования циклов различной длинны можно предложить МА со следующими параметрами:

Тренд 

Длинна периода 

Очень краткосрочный

5-13  дней

Краткосрочный

14-25

Малый среднесрочный

26-49

Среднесрочный

50-100

Долгосрочный

100-200

При построении МА следует помнить, что вводимая длинна периода базируется на периодичности, которая была установлена при загрузке ЦБ. Например, если Вы загрузили ЦБ с дневной периодичностью (daily), тогда длинна периода 12, будет соответствовать 12-дневной МА. В то же время, если была установлена недельная периодичность, тогда данная длинна будет соответствовать 12-недельной МА.

Вы можете преобразовать МА с дневной периодичностью в недельную путем деления длинны дневного периода на 5 (например,  200-дневная МА будет соответствовать 40 недельной МА). Чтобы конвертировать дневную МА в месячную, необходимо разделить длинну периода в днях на 21 (например,  200-дневная МА будет приблизительно соответствовать 9-месячной МА).

МетаСток предоставляет возможность строить МА как для цен ЦБ, так и значений индикаторов поддерживаемых программой. Интерпретация МА индикатора подобна интерпретации МА для ЦБ: если линия индикатора поднимается выше линии МА, это означает, что индикатор стремиться продолжить свое движение вверх, если же индикатор падает ниже своей МА, то наоборот индикатор стремиться продолжить движение вниз.

Особенно хорошо подходят для использования МА (с целью разработки торговых систем на основе пенетрации МА) такие индикаторы как  MACD, Price R.O.C., Momentum и Stochastics.

Некоторые индикаторы, например краткосрочный Stochastics, имеют такие беспорядочные колебания, что трудно сказать какое направление движения они имеют реально. Если линию такого индикатора сделать невидимой т.е., в диалоге “Indicator's Properties” параметр “Indicator Style” установить как “Invisible”), а затем построить МА этого индикатора, мы сможем увидеть основное направление тренда индикатора, вместо его несущественных колебаний.

Мелкие шумовые колебания могут быть редуцированны, за счет некоторого запаздывания сигнала, при помощи краткосрочной МА (т.е., 2-10 дней) индикаторов-осцилляторов, таких как 12-дневный R.O.C., Stochastics, или RSI. Например, вместо того, чтобы открывать короткую позицию, когда Стохастический осциллятор упадет ниже отметки 80, Вы можете совершить данную операцию, когда ниже этой отметки упадет его 5-дневная МА.

33. Индекс отрицательного объема (Negative Volume Index)

Индекс отрицательного объема (Negative Volume Index - NVI) связывает снижение объема с изменением цены ЦБ. Если по сравнению с предыдущим днем объем падает, то NVI определяется процентным изменением цены ЦБ.

Если (V < (ref(V,-1)) тогда

NVI = I + (((C - ref(C,-1) / ref(C,-1)) * I)

Если (V >= ref(V,-1)) тогда

NVI = I

Где:

C

=

Сегодняшняя цена закрытия

ref(C,-1)

=

Вчерашняя цена закрытия

I

=

Вчерашний отрицательный объем

NVI

=

Сегодняшний отрицательный объем

V

=

Сегодняшний объем

ref(V,-1)

=

Вчерашний объем

Индикатор NVI устроен таким образом, что изменение его значения возникает только в те дни когда объем текущего дня ниже предыдущего. В связи с тем, что падение цен, чаще всего связана с уменьшением объемов, то NVI будет обычно изменятьсяв направлении низходящего тренда.

См. “Plotting an Indicator”, “Negative Volume Index”.

Интерпретация

В интерпретацию NVI заложено следующая посылка. В дни оживления биржи, когда объем растет на бирже активизируются непрофессиональные инвесторы следующие влиянию толпы. И наоборот,  в дни когда объем снижается , на рынке спокойно работают профессионалы и делают верные деньги (smart money). Таким образом, изменения значений NVI (помните, что NVI изменяется, только когда происходит снижение объема) показывает, что на рынке зарабатываются “верные деньги”.

В книге “Stock Market Logic”, Норман Фосбак (Norman Fosback) указывает,  на то что рынок в 95 случаев из 100 является бычьим, если NVI индекса “Dow Industrials” выше своей годичной МА.

Совет

Приведенная формула показывает как расчитать пользовательский  NVI.

34. Баланс объема (On Balance Volume)

Индикатор Баланс объема “On Balance Volume” связывает объем с изменением цены. Этот индикатор рассчитывается путем сумирования дневных объемов к общую куммуляте, если цена закрытия растет, и наоборот дневной объем вычитается из общей куммуляты, если цена закрытия снижается.

Если  Closeсегодня > Closeвчера, тогда

OBV =  OBVвчера + Volumeсегодня

Если  Closeсегодня < Closeвчера, тогда

OBV =  OBVвчера – Volumeсегодня

Если  Closeсегодня = Closeвчера, тогда

OBV =  OBVвчера

См. “Plotting an Indicator”, “On Balance Volume”.

Интерпретация

Индикатор “On Balance Volume” показывает движение общего объема. Что помагает определить направление потока объема: на рынок акций определенной ЦБ или из него. Если цена закрытия ЦБ выше предыдущей цены закрытия, то все дневные объемы рассматриваютя как рост общего объема. . Если цена закрытия ЦБ ниже предыдущей цены закрытия, то все дневные объемы рассматриваютя как снижение общего объема.

Джой Гранвилл является отцом  OBV и его анализа. Мы здесь просто объясним интерпретацию упрощенной версии OBV представленной здесь. Если Вы хотите получить более углубленную информацию по анализу OBV, мы рекомендуем прочитать его книгу “New Strategy of Daily Stock Market Timing for Maximum Profits”.

Основным предположением при анализе OBV является то, что его изменение предшествует изменениям цен. Теоретически предполагается, что когда происходит перетекание денег профессионалов рынка (smart money) в ЦБ, то происходит повышение OBV. Когда же основная масса непрофессиональных инвесторов начинает вкладывать деньги в ЦБ, то и цена ЦБ и OBV будут сильно продвинуты вперед.

Если движение цены предшествует движению OBV, говорят, что имеется неподтвержденное движение цены (non-confirmation). Данные ситуации (non-confirmations) могут появляться на пиках бычьих рынков (цены растут без или прежде роста OBV) или на донышках медвежьих рынков (цены падают без или прежде OBV).

OBV подтверждает восходящий тренд, если его каждый новый пик и новое донышко выше предыдущих. Подобно этому, нисходящий тренд подтверждается, если каждое новое донышко и пик ниже предыдущих. Если линия OBV движется из стороны в сторону и нет последовательности растущих или падающих пиков/донышек, тогда говорят о неопределенном тренде.

Однажды установившийся тренд остается в силе, до тех пор пока не будет пробит. После того как установившийся тренд будет пробит возможны две ситуации. Во-первых, восходящий тренд может смениться на низходящий, или же низходящий на восходящий. Во-вторых, установившийся тренд может смениться на неопределенный тренд (если неопределенность продолжается более трех дней). Так, если цена ЦБ сменила восходящий тренд на неопределенный и неопределенность остается только два дня, после чего возобновляется восходящий тренд, то OBVрассматривается как всегда имевший восходящий тренд.

Если OBV изменяет восходящий тренд на низходящий, говорят, что возник прорыв тренда.  Поскольку прорывы тренда OBV обычно предшествуют прорыву тренда цен, то инвесторы могут покупать при прорыве OBV вверхи соответственно, продавать при прорыве OBV вниз. Открытые позиции должны удерживаться до изменения тренда.

Этот метод анализа “On Balance Volume” разработан для краткосрочных циклов. Согласно Гранвиллуe, инвесторы должны действовать быстро и решительно, если они хотят получить прибыль от краткосрочного анализа OBV.

Совет

Приведенная формула показывает как расчитать пользовательский “On Balance Volume”.

35. Открытые позиции (Open Interest)

Индикатор “Открытые позиции” (Open Interest) отражает количество открытых контрактов на товары.

Данный индикатор обычно используется для фьючерсов и может быть построен, если файлы данных содержат подобные сведения. Простым путем проверки, имеются ли в соответствующем файле поле данные по “open interest”, это вызвать индикатор “Open Interest”. Если ничего построено не будет, чначит таких данных нет.

См. “Plotting an Indicator”, “Open Interest”.

Интерпретация

Индикатор “Open interest” используется для измерения активности и силы товара. Повышение показателей данного индикатора сопровождаемое повышением цен показывает, что новые покупатели появились на рынке и может рассматриваться как подтверждение дальнейшего увеличения цены. И наоборот, снижение “open interest” в то время как цены достигают новых пиков может рассматриваться как дивергенция, что часто служит предепредительным сигналом о возможном снижении цен.

 

Добавить комментарий


Защитный код
Обновить

Комментарии